最高法院 否定 特朗普以紧急权力 加征关税合法性 ，关税 在法律基础上已经站不住脚 ！   已经缴纳关税的进口商，可以申请退回吗？如何拿回已经缴纳的关税？   一、最高法院否定紧急关税的法律基础 美国最高法院以 6比3 的投票结果裁定，总统特朗普征收关税时依据的《国际紧急经济权力法案》（IEEPA） 无法授权 总统制定关税措施，关税征收权当属于国会。   裁决直接否定了此前收取关税的法律依据。 理论上 ，缴纳过关税的进口商，有权申请退款已经支付的关税。   然而，从 2025 年开始通过 IEEPA 收取的关税收入据估计高达 约 1,335 亿美元  ，规模庞大，如何退回尚且不确定。（ budgetmodel ）   目前，特朗普已利用IEEPA实施的关税包括： 2025年4月2日宣布，适用于所有国家的基准税率为10%。  针对特定国家实施互惠关税。 对中国和加拿大就阿片类药物的流动征收关税 对墨西哥就阿片类药物的移民和流动征收关税。 对巴西征收内容审核方面的关税， 因俄罗斯、古巴和伊朗对美国构成威胁，对它们征收关税    值得注意的是，特朗普征

由于货运量走软、运价下行，集装箱海运公司海洋网联船务（Ocean Network Express，简称 ONE）在 2025 财年第三财季 净亏损 8,800 万美元 。   即便应收达到了营收 40.74 亿美元，ONE的EBITDA**（息税折旧及摊销前利润） 同比从 24 亿美元 降至 12 亿美元 ，EBIT**（息税前利润） 从 19 亿美元降至 6.67 亿美元，代表：   即便维持出货规模， 利润空间也已被大量压缩 。   **EBITDA 是用来衡量企业在不考虑融资结构、税负以及折旧摊销影响下，经营活动能产生多少现金利润的指标。 **EBIT 是衡量一家企业在扣除所有经营成本之后、但尚未考虑融资成本和税负之前，到底有没有靠主营业务赚到钱。   那么，为何 ONE的亏损如此巨大？是所有主营航运服务的公司都如此还是......   ONE亏损主因： 运力过剩压低运价 ONE 由日本航运公司日本邮船（Nippon Yusen Kaisha，NYK）（OTC：NPNYY）、商船三井（Mitsui O.S.K. Lines，MOL）（OTC

加拿大选择与中国合作贸易合作，美国出手反制？   近日，美国总统特朗普公开表示，只要加拿大继续推进与中国的贸易合作关系，美国将对所有 加拿大的商品征收高达100%的关税 。   一、加中已达成初步关税协议 2026年初，加拿大与中国已就原则性初步协议（preliminary agreement in-principle）达成共识， 降低双方关税，并扩大彼此商品的市场准入 。具体包括：   中国下调菜籽等农产品的关税 中国计划在2026年3月1日之前，大幅 下调对加拿大菜籽的进口关税 。现行对加拿大菜籽的关税 接近84% ，调整后预计降至 约15% 。   加拿大农渔产品的市场准入 从2026年3月1日起至当年年底，加拿大出口至中国的 菜籽粕 （canola meal） 、龙虾、豌豆以及蟹类产品 ，将不再适用额外关税。（ international.gc.ca ）   加拿大对中国电动汽车的关税政策 加拿大将允许 每年最多49,000辆中国生产的电动汽车 ，以约 6.1% 的最惠国税率进入加拿大市场。   人文与往来便利 中国将让加拿大旅客 免签入

经历了长达两年的宗派冲突、全球航运路径与供应链的调整，如今全球最大的集装箱航运与综合物流集团之一，马士基（A.P. Moller–Maersk）正准备 恢复中断的中东航线 。   恢复经 红海与苏伊士运河 的 定期航线 ，对全球货运市场又会造成何影响呢？   马士基谨慎恢复MECL 航线，或被同行效仿 自2023 年底也门胡塞武装开始对途经红海、苏伊士运河的商船发动袭击，持续影响亚欧、亚美东岸航线。   当时，在所有主要航运公司中，马士基是风险规避最明确的一家公司：所有船只不通过红海、不走苏伊士运河，几乎所有相关航线都改道好望角。   现在，长期以风险评估严谨著称的航运巨头，马士基重新配置了 亚洲与美国的 MECL 航线 ，已经开始让船走红海、过苏伊士运河。   因此此举很可能会被其他集装箱航运公司所 效仿 。   相比之下，法国达飞海运集团（CMA CGM）在胡塞武装攻势期间，仍持续维持其定期航线服务。   当前，马士基回到苏伊士运河的服务，是由较 小型船舶 执行，并且是在联盟外运营。   海运与空运市场数据分析公司 Xeneta 的分析师 P

达拉斯（Dallas）和休斯顿（Houston） 这两个德州（Texas）城市，仅在2025年就 合计建设了大约 6200 万平方英尺的工业项目 。代表市场回到正常开发周期的水平。   是什么改变了达拉斯和休斯顿的工业地产建设速度？   关键在于， 强劲的租户需求 推动开发商持续动工新项目，市场才重新回到惯常的建设节奏。   达拉斯沃斯堡开发回归常态？ 达拉斯—沃斯堡（Fort Worth）在正常的工业地产开发周期，通常每年约有 3200 万平方英尺  的项目动工。   真正发生变化的是 开发方式 。   过去几年，北德州的工业项目主要以 投机型仓库 为主，也就是先建、再找租户；而2025 年，虽然投机的模式仍占多数，但比例已不再一边倒，开发出现更多 定制建设和企业自用项目 ，整体结构才逐步回到前十年的常态。   达拉斯大宗物流项目转向定制与自用 在 德州的工业地产 市场里，变化最明显的是 大宗物流项目 。   现在， 达拉斯 越来越多项目在开工前就 已经确定用途 ，要么是为某家公司量身定做，要么就是企业自己用。   比如亚马逊在克莱伯恩（Cle

San Jose 工业地产的 租赁量高于平均水平 ，尤其是在 2025 年三季度，有多笔灵活型物业与物流企业的大额新租约。   但San Jose的 工业地产空置率仍处高位 ，为什么？   San Jose 工业地产 情况 数据显示，San Jose 全年租赁面积已达 480 万平方英尺 ，远高于 2024 年的 310 万平方英尺 ；单就第三季度，总租赁面积也有 170 万平方英尺 ，几乎是去年同期成交量的两倍，成交活跃度高。( costar.com )   也代表 San Jose 第三季度的成交量并非偶发，而是建立在全年工业地产需求改善的基础之上。   只是，工业地产成交量的回升并未减少市场的空置。相反， 物流类物业空置率上升至 7.0% ，甚至超过以往 10 年  的水平，十分矛盾。   不同类型的工业地产需求不均衡 空置仍高企的原因在于，整体需求虽然在恢复，但恢复的速度和方向，还无法完全吸收前期累积的供应。   而且，不同类型的工业物业表现不一：仓储、配送与制造用途的 工业物业 需求增长，优于以生命科学与科技研发为主的 灵活型（Flex

美国计划自 2027 年 6 月 23 日  起， 对来自中国的半导体产品启动新关税 。而且是进一步叠加在中美之间既有关税体系之上。   是美国单纯将对 中国半导体持续加征关税的政策 ？还是为 2027 年自身 提前锁定谈判空间与政策主动权 的手段？   关税如何实施：先 0%，18 个月后上调 据 2025 年 12 月 23 日 《联邦公报》的文件，美国针对中国半导体的新一轮关税，并非立刻提高税率： 新关税在制度上 立即设定 ，但 初始税率为 0% ； 18 个月后 ，关税税率才会正式上调 上调后的具体税率， 必须至少在正式实施前 30 天对外公布   重点是，新关税 不是用来替代现有关税 ，而是 直接叠加在目前已存在的 50% 中国半导体关税之上 。   也就是说，未来若税率上调，相关产品将是在既有高关税基础上继续加码。   关税针对哪些产品？ 《联邦公报》已经披露关税的大致适用范围，覆盖多类 关键半导体产品 ，包括但不限于： 硅片 晶圆 二极管 晶体管 光电器件   对应的HS 编码（8 位）清单已完整列明于联邦公报文件中。（ 联邦公报

洛杉矶工业地产市场在 2025 年年底趋于稳定， 多个重要指标，诸如可用面积、新增租赁和退组的比例都不再恶化 。   如今 没有再出现大规模退租 ，市场吸收能力虽不算强劲，但至少能吸收一定新增的工业面积。   与2023 年到 2024 年间大量企业缩减仓库规模、提前解约、合并据点，导致市场累计回吐超过三千万平方英尺工业空间， 相差甚大 。   为何出现此转变？   关税导致进口商暂缓租赁决策 洛杉矶工业地产市场之所以转向，是因为 关税政策在2025的多次调整与反复 。   在关税走向尚未明确的阶段，部分规模较大的进口与分销企业放缓决策，对新增仓库租赁采观望态度， 避免在成本结构稳定前许下长期承诺 。企业更倾向在看清政策方向后再推进布局。   因此，当 部分企业完成评估、重新启动布局 ，洛杉矶工业地产市场的交易活跃度也逐步恢复，工业租赁在年内后段反而明显回升。（ apnews.com ）   洛杉矶仓库租赁量与交易数量同步上升 2025 年的租赁回暖，是 租赁面积与交易数量同时上行 。   2025 年第三季度，新增租赁面积约 1,300 万平方

一、Oregon Portland仓库市场概览 1. Portland（波特兰）地理位置与优势 Portland 在美国太平洋西北地区，凭借位在贯穿整个美国西岸的大运输通道 5 号州际高速公路 中段的位置，货车南来北往都会经过：  往北，可以一路到华盛顿州的西雅图  往南，可以一路进入加州，到萨克拉门托、旧金山，再往下延伸到洛杉矶   还有两条东西向主要高速： 84 号州际高速公路（I-84） ：沿着哥伦比亚河向东延伸，能把货物送往爱达荷与更内陆的州 205 号州际高速公路（I-205） ：是绕开市中心的高速，把 5 号高速的北段和南段直接接起来，重型卡车不必进入市区就能迅速开往华盛顿州 Vancouver 或往南的工业区   对仓储与物流企业来说： 5 号高速 ：负责大范围区域配送（西雅图—Portland—加州） 84 号高速 ：把货物向东推进至内陆州（爱达荷、犹他方向） 205 号高速 ：让卡车避开市区，减少延迟，提高运输效率     Portland 这个位置是南北大通道与东西大通道的交会点。 2. Portland 是河港城市，也有海运

进口货量作为反应美国零售、物流与供应链的数据，是企业预测未来库存、运价与供应链情况的重要指标。   而近期的报告显示，零售商认为 2026 年， 集装箱进口疲软、补货放缓的情况将会持续 。   全美零售联合会（NRF）指出，关税与贸易政策带来的压力和不确定性，让零售商更倾向 提前备货 ，因此 拉低了当前与后续月份的进口量 。   当前进口货量持续下降 据 NRF 的全球港口追踪报告 ，过去几个月美国最繁忙的集装箱港口进口量明显下滑，而且趋势很可能会延续到 2026 年： 10 月吞吐量为 207 万 TEU ，比 9 月下降 1.8%，同比下降 7.9% 11 月估计为 191 万 TEU ，同比下降 11.6% 12 月预期为 186 万 TEU ，同比下降 12.7%   11 月和 12 月将成为全年继 7 月 239 万 TEU 高峰后的最低点，12 月甚至可能成为 自 2023 年 6 月（183 万 TEU）以来货量最低的月份 。（该数据不包含南卡罗来纳州的查尔斯顿港）   虽然 11 月与 12 月本来就是进口淡季，但政策的不确定性